来源：第一财经
2025.07.24
本文字数：1554，阅读时长大约3分钟作者 | 第一财经 胡弋杰
近期，美联储召开历史上首次银行资本监管公开会议，聚焦“巴塞尔协议III终局”（Basel III Endgame）、压力测试机制、系统重要性附加资本（GSIB surcharge）与补充杠杆率（eSLR）等关键议题。
此次会议由美联储副主席、负责监管事务的米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）主持，监管机构、华尔街主要银行高管及学界代表悉数出席，美联储主席鲍威尔全程在场但未公开发言。会议期间，OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼（Sam Altman）受邀与鲍曼展开“炉边对谈”，人工智能在金融监管中的潜在影响首次被纳入公开议程。
分析人士表示，此次会议反映出美国监管层在经历去年资本规则推进受阻之后，意图通过更高透明度和更多外部参与，重塑监管路径并缓解金融体系对信贷与创新的约束。
“美联储将推动资本监管改革快速落地，即便有反对意见也会前进。”摩根士丹利银行业分析师瑞安·肯尼（Ryan Kenny）对第一财经记者表示，预计美联储将在第三或第四季度就相关改革草案启动征求意见程序，并争取在鲍威尔任期届满前完成最终规则制定。
监管重心转向支持增长
此次会议核心讨论议题包括：压力测试机制、系统重要性附加资本的计算方法、巴塞尔协议终局实施路径以及补充杠杆率（eSLR）的改革可能。多位与会银行高管和监管代表对现行规则提出批评，指出其“过于复杂、成本高企且过度约束”。肯尼对第一财经表示：“无一发言者主张提高资本水平。相反，多方对简化监管表达了一致诉求。”
根据摩根士丹利的数据，截至2025年一季度，美国大型银行共计持有1960亿美元超额资本，占比达16%。在银行体系普遍资本充足的背景下，复杂和重叠的资本要求被认为已对信贷投放、金融创新与市场竞争构成制约。与会讨论显示，目前存在“重复计提”问题，例如交易账簿规则（FRTB）与全球市场冲击测试（GMS）指标在风险加权计算上存在重合，压力资本缓冲（SCB）中的分红附加也与其他资本要求结构性重叠。
围绕GSIB附加资本机制，不少与会者建议调整“方法二”中的计算系数，参照美国名义GDP的增长对短期批发融资等关键指标设限，也有建议回归国际较为通行的“方法一”加逆周期缓冲机制的计算路径。肯尼表示，监管层在方向上已有趋同倾向。
此外，肯尼预计，压力测试改革也将是本轮评估的优先事项之一。美联储亦在评估是否调整eSLR定义。有与会者提出，应将eSLR与GSIB附加资本挂钩，而非统一设定为2%；另有讨论认为，可从杠杆率计算中剔除已被充分市场计价的国债资产，但反对者认为此举或放大利率风险敞口。肯尼对第一财经表示，一种可能的折中方案是在交易子公司层面剔除国债资产，而非在控股公司层面整体剔除，以平衡风险与资本释放。
AI首度写入监管议程
此次会议的另一亮点，是人工智能作为全新议题进入银行监管讨论场域。Open阿尔特曼在现场表示，AI正在迅速渗透金融服务领域，尤其在支付、咨询与风控等环节的潜在重构不容低估。他亦提醒，AI可能助长消费者欺诈行为，需警惕新型金融风险。
阿尔特曼说道：“我们一开始并未预期金融业会成为AI的早期采用者。”他提到，摩根士丹利与纽约梅隆银行（BNY Mellon）是OpenAI在金融领域的首批企业合作伙伴。
此次对谈也被外界视作美联储对AI监管风险主动回应的开端。
会议期间，美联储主席鲍威尔保持低调，未在公开环节发言，仅与部分与会者私下交流。目前正值美联储进入议息会议前的“静默期”，鲍威尔本人也正遭遇总统特朗普公开批评。特朗普政府正在加大对白宫主导金融监管议程的介入力度，美国财政部长贝森特（Scott Bessent）日前已表示，财政部将主导推动美联储审查，并强调“金融监管的焦点应从华尔街转向普通民众”。
鲍曼则在会前接受采访时表示，未来的监管架构应更注重多元视角，“美联储有责任倾听来自经济各领域的声音”。她亦强调，提高监管透明度、吸纳市场反馈，是本轮审查的重要目标。
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